科研动态 | 我院王凯副教授在国际权威期刊Journal of Financial Markets发表论文-中央财经大学中国金融发展研究院

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科研动态 | 我院王凯副教授在国际权威期刊Journal of Financial Markets发表论文

信息来源：发布日期：2026-07-03

科研动态

Research News

近日，我院王凯长聘副教授的论文“Frequent batch auctions vs. continuous trading: Evidence from Taiwan”在国际权威期刊Journal of Financial Markets (中财AA类)正式发表。该论文的合作者包括北京大学光华管理学院的Yi-Tsung Lee教授以及NHH Norwegian School of Economics的Roberto Riccó助理教授。

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论文摘要

我们利用台湾证券交易所从频繁集合竞价切换为连续交易的制度变革，证明中小盘股在交易转为连续模式后，流动性与市场效率均实现整体改善。同时，我们发现这些股票存在显著的正异常收益。订单渠道数据表明，连续交易提高了中小盘股中快速投资者的收益，但加剧了散户投资者的亏损。该结果为关于最优市场设计的争论提供了依据，并支持了先前的研究，表明投资者高度重视交易的连续性。

作者简介

王凯，现任中央财经大学创新发展学院中国金融发展研究院长聘副教授，意大利博科尼大学（Bocconi）金融学博士。其研究领域包括资产定价、风险管理、AI等方向。其代表性学术研究成果发表于Journal of Banking and Finance, Journal of Financial Markets, Journal of International Money and Finance, Energy Economics, Journal of Futures Market等国际权威期刊，主持教育部人文社科基金项目，并担任Journal of Banking and Finance, Journal of Economic Dynamics and Control, International Journal of Forecasting等权威期刊的审稿人。

期刊简介

Journal of Financial Markets是学术界公认的国际权威期刊。其发表关于证券交易与定价的应用和理论问题的高质量原创研究，覆盖范围包括：交易机制的分析与设计、最优下单策略、信息在证券市场中的作用等。

论文DOI

https://doi.org/10.1016/j.finmar.2026.101082

来源：王凯

排版：乔小艺

审稿：郭枫、陈翀

审核：赵阳

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