在讲座的第一部分，龚先生从全球及境内场外衍生品市场的整体框架切入，系统介绍了利率、外汇与权益衍生品在国际市场中的规模结构，并结合 ISDA 数据解析我国场外衍生品的发展路径。他重点梳理了权益类衍生品自 2010 年以来的制度建设、产品创新与监管完善过程，包括 SAC 主协议、场外期权规范化改革、QIS 结构产品的兴起等关键节点。他进一步以雪球产品为例，讲解远期贴水与波动率在结构化产品收益设计中的核心作用，帮助同学们理解高收益背后的价格逻辑与风险来源。在这一过程中，他不仅展示了境内外市场环境的差异，也说明了我国衍生品业务快速发展的原因与未来趋势，使学生对场外期权市场的全貌形成了系统认识。

随后，龚先生将重点转向产品定价与风险管理的技术体系，从Black–Scholes模型出发，逐步引入局域波动率与随机波动率模型，讲解不同模型在风险对冲中的适用场景与局限，并解析了Delta、Vega、Gamma、Volga、Vanna 等敏感因子在实际风险暴露与盈亏结构中的作用，指出发行商如何通过场内外工具实施动态调整。他还介绍了交易台的协作机制及风险控制流程，展示了从产品设计、建模估值到对冲落地的完整链条，并分享了当前国际投行采用机器学习与随机最优控制优化对冲策略的前沿实践。通过这些内容，同学们对“模型-交易-风险管理”在衍生品业务中的联动关系有了直观而深入的理解。