2024年12月12日上午，CAFD 学术讲座于学院南路校区学术会堂603顺利举办。本次讲座有幸邀请到欧洲高等商学院（ESCP Business School）赵磊老师作为主讲嘉宾，分享关于“Market-Level Tug of War and Asset Pricing”的研究。

赵老师及合作者主要探讨了市场中隔夜交易者和日内交易者之间的交易行为对市场定价的影响。他们通过构建一个简单的指标函数来衡量这种“拉锯战”的强度，并据此将交易日分为平静日和噪声日。研究发现，在平静日（拉锯战较弱时），证券市场线呈现上升趋势，符合传统金融理论预期；而在噪声日（拉锯战较强时），证券市场线反而呈现下降趋势。这一现象在各类交易日（包括重要信息发布日）都普遍存在，且在多项稳健性检验中都得到验证。为解释这一现象，赵老师及合作者提出并验证了基于过度修正（over-correction）假说的理论机制。这项研究对理解市场微观结构和资产定价机制提供了新的视角。

在讲座过程中，赵老师与参会师生进行了一系列积极地互动，并对于参会者的提问进行了详细的解答。通过此次讲座，大家更加清晰地认识到市场交易日特征对资产定价的重要影响。最后，陈翀老师对本次讲座作出总结并表示感谢，在与会师生们的热烈掌声中，本次讲座圆满落幕。

赵磊，欧洲高等商学院（ESCP Business School）副教授，主要研究领域为银行，资产定价以及公司金融。他的研究成果发表于Journal of Financial and Quantitative Analysis, Journal of Economic Behavior and Organization以及Journal of International Money and Finance等国际期刊。他关于政府隐性担保的研究成果入围了2015年欧洲证券交易委员会咨询科学委颁发的leke van den Burg奖，关于原油存储成本的研究论文荣获商品与能源市场协会2023年会最佳论文奖。